摘要：易觀數(shù)聚論金融專場深圳站干貨盤點。

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自2015年起以脫韁野馬之勢呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長，從P2P、股權眾籌，到互聯(lián)網(wǎng)保險和第三方支付，在創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新風口上的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，正在深刻地影響著經(jīng)濟社會生活。經(jīng)過2016年市場和政府對野蠻成長勢頭的共同調控后，妥帖而體面地主動退出成為許多平臺在2016年的選擇。

到了2017年，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的洗牌和重整正在繼續(xù)發(fā)酵。趣店、拍拍貸等扎堆赴美上市，而國內現(xiàn)金貸則陷入輿論的猛烈批判中。臨近年末，易觀特別邀請到創(chuàng)東方、眾籌之家和小牛在線的行業(yè)嘉賓一起論道2017年互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，共同探討未來發(fā)展道路上的機遇與挑戰(zhàn)。

易觀金融行業(yè)中心分析師陳毛川

追究金融最本質、最核心的特質就是跨時間、跨空間的價值交換，技術對金融的影響也是在這兩個方面，對過程和模式進行升級改造。自進入信息化時代以來，金融經(jīng)歷了三個階段，分別是計算機化、網(wǎng)絡化的和深度科技化階段。目前人工智能、云計算、生物識別這些技術已經(jīng)運用到互聯(lián)網(wǎng)金融領域，也標志著目前的互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)進入科技化階段。

從金融戰(zhàn)略層面，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務的時候有一個典型的金融戰(zhàn)略，利用其在互聯(lián)網(wǎng)領域金融的優(yōu)勢業(yè)務，盡可能的獲取原有市場中的資源和份額，然后將優(yōu)勢業(yè)務中資源和份額盡可能的通過具有高黏性的支付或者是高收益的理財產(chǎn)品、場景等手段引導客戶向互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務遷移，形成自身優(yōu)勢的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務。然后再以新的單一的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務和客戶為基礎拓展多元化的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務，形成互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈。這是目前互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務一個典型的經(jīng)營戰(zhàn)略。

另外，從業(yè)務布局層面來看，目前由于各個互聯(lián)網(wǎng)金融平臺原有的屬性積累的資源，以及經(jīng)營的策略和方針差別，可能在布局上呈現(xiàn)出兩大路徑，一個是橫向的，這種橫向的對企業(yè)的資源整合能力要求比較高。還有一個是縱向的，縱向對企業(yè)的創(chuàng)新程度和專業(yè)化程度要求較高。這是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺業(yè)務布局的兩大方向。

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)主要競爭的是使企業(yè)合規(guī)化的牌照和流量，主要的核心能力就是金融科技能力和風險控制能力，這是競爭層面。傳統(tǒng)金融機構轉型進入，也會對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的競爭產(chǎn)生一定的影響。

在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的發(fā)展路徑上，我們看互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的經(jīng)營策略，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺發(fā)展路徑上主要是有兩個方向：垂直化和綜合化。它們在掌握足夠的專業(yè)或綜合的資源和能力的時候，他們都會向對方互相去滲透，形成了路線滲透性區(qū)域。企業(yè)越綜合化，它越有足夠的資源和能力向垂直化去經(jīng)營。同樣，企業(yè)在經(jīng)營垂直化的過程中，它在垂直化領域經(jīng)營的越好，可能有更多的能力去擴展更多的業(yè)務，形成垂直化向綜合化滲透的情況。

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的趨勢有四個短期發(fā)展方向：第一，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系逐步健全，監(jiān)管趨于規(guī)范化，未來合規(guī)經(jīng)營將是企業(yè)持續(xù)發(fā)展基礎;第二，人工智能應用于互聯(lián)網(wǎng)金融迎多重利好，互聯(lián)網(wǎng)金融深度應用人工智能技術將成為發(fā)展的重要趨勢;第三，互聯(lián)網(wǎng)金融綜合性平臺逐漸開放化，以平臺思維擁抱第三方合作者或將成為一個重要發(fā)展趨勢;第四，互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融持續(xù)沖擊和挑戰(zhàn)，雙方構成互補的格局，合作或直接介入是傳統(tǒng)金融機構的選擇方式。

創(chuàng)東方投資部副總經(jīng)理李享

2015年之前很多投資邏輯是符合慢慢發(fā)展的，2015年之后很多投資邏輯是用錢堆起來的。沒有商業(yè)邏輯拼湊一個商業(yè)邏輯，或者說沒有盈利空間就想一個業(yè)務，如果需要燒錢的話就把這個盈利模式燒出來，導致有錢的企業(yè)越有錢，沒錢的企業(yè)越?jīng)]錢，兩極分化非常嚴重。

現(xiàn)在的投資邏輯跟以前不一樣，現(xiàn)在很多機構對創(chuàng)業(yè)團隊要求比較高。投資邏輯，首先看團隊，比如說這個團隊厲不厲害，還會細分看團隊以前的工作背景，包括履歷，甚至包括創(chuàng)始人的健康狀態(tài)。以前不看這些東西，現(xiàn)在看的非常細，甚至履歷，對團隊非常看中。第二是選擇的行業(yè)和空間，到底是不是有需求。第三我們會看持續(xù)的盈利和商業(yè)模式，持續(xù)的經(jīng)營能力和商業(yè)模式，包括將來能不能賺到錢，能不能盈利。現(xiàn)在投資人很理性，就看你的經(jīng)營邏輯什么。

在金融科技和互聯(lián)網(wǎng)金融領域還是有機會創(chuàng)業(yè)，細分領域都會有機會。隨著業(yè)態(tài)的發(fā)展，消費者升級往前邁進，這方面肯定有一些細分領域，有一些非常好的機會。在面臨著這些機會，這個機會能持續(xù)多少年?有待時間驗證。有一個邏輯是恒久不變的，如果真的要創(chuàng)業(yè)的話，你的團隊和團隊構成，包括商業(yè)模式的構成，以及對細分行業(yè)的選擇，這是非常關鍵的，一定要做靠譜的事情，不要把自己的創(chuàng)業(yè)放在BP上面。現(xiàn)在國家引導基金一出來，鼓勵企業(yè)投實業(yè)。監(jiān)管趨勢肯定是越來越嚴格，越來越規(guī)范。創(chuàng)業(yè)要謹慎，不要被媒體所引導，大家要理性。

眾籌之家創(chuàng)始人王正然

2017年眾籌領域的數(shù)據(jù)比較寒酸，到10月底的時候股權眾籌的融資不完全統(tǒng)計金額是18.21億。2014-2015年行業(yè)紅利期的時候，2013-2014年是P2P的紅利期，2014-2015年是眾籌的紅利期，天使投資非常活躍，早期投資VC非常多，很多新基金成立，這是一個標志。

在門店的眾籌上有一個悖論，比如說我經(jīng)營了四五十家餐飲店，拿一家來眾籌，可能大家會想投這家店是最好的，或者說前十，這其實是不符合人性的，從創(chuàng)業(yè)的角度來說為什么要把最好的店給你。但是從批量的方式，是看好這個品牌公司的商業(yè)價值和經(jīng)營，我去調研的時候獲得這個品牌的核心數(shù)據(jù)，知道它的平均回報水平，通過批量的方式可以分散風險，以及經(jīng)營不確定性。還有一個悖論在于眾籌是先有項目再去募資，但是好的項目是不會等你的，但是項目挑錢。

監(jiān)管方面，中國互金協(xié)會互聯(lián)網(wǎng)股權融資專委會的成立，標志著在監(jiān)管方面一個階段性的標志，證明這個東西是被認可的，合法性有了一定的佐證。無論是從P2P還是股權眾籌行業(yè)，必然是經(jīng)過了一個野蠻生長的過程，特別是在中后期，會發(fā)現(xiàn)這是一個劣弊驅除良幣的事情。在監(jiān)管出臺的時候，其實它是反向的，是一個良幣驅除劣幣的過程，監(jiān)管出來了，牌照出來了，合規(guī)成本是水漲船高的。你的行騙的成本變高了。如果說監(jiān)管的便捷，監(jiān)管沙盒，對一個創(chuàng)新的東西來說，因為監(jiān)管一定是基于創(chuàng)新的，會設置一些邊界讓你不可逾越，所以會設置一個監(jiān)管沙盒，有了這個沙盒之后大家會更好的做這個事情。

如果說2017年是眾籌的洗牌年，2018年將會是相對規(guī)范的一年。

小牛在線副總裁胡文會

從行業(yè)內對標的競爭對手來說，關于在權市場的大數(shù)據(jù)應用，信貸市場的大數(shù)據(jù)應用，大家更多的是拼市場，燒資金，或者是渠道的優(yōu)勢。關于大數(shù)據(jù)的應用緯度，還有一些大數(shù)據(jù)的樣本夠不夠豐富這一塊，以及我們看樣本的街道口能不能打通，仍然存在很多難點。

我們認為互聯(lián)網(wǎng)金融的數(shù)據(jù)和常規(guī)理解的互聯(lián)網(wǎng)點上平臺的數(shù)據(jù)，以及互聯(lián)網(wǎng)社交的數(shù)據(jù)有本質上的區(qū)別。但是關于金融的消費理念，傳統(tǒng)的金融機構更多的是需要必須形成紙質報告的征信，或者是有抵押類的房產(chǎn)、車產(chǎn)或者是明顯的消費記錄來做信貸模型。但是做互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)，更多的是要對他未來的消費能力，或者是他還沒有被挖掘出來的消費能力做一個綜合的預測。這是一個市場機會，目前還沒有看到一個非常科學成型的能夠把互聯(lián)網(wǎng)+金融的團隊把這個做成有效的成績。數(shù)據(jù)在小樣本非核心和非金融這一塊存在的行業(yè)機會。

我們看互聯(lián)網(wǎng)金融未來的發(fā)展模式和在鏈條上最重要的兩個功能點：風險定價和流量定價。風險定價是你的平臺撮合到的資產(chǎn)質量是不是有持續(xù)保障，以及你的資產(chǎn)持續(xù)可再生能力，以及經(jīng)得起市場驗證的能力。在流量定價這一塊，作為一個中介撮合平臺，需要有持續(xù)的投資用戶看到你的平臺，并且愿意用比較低的成本認可你的平臺。