8月29日晚，學(xué)大教育（000526）公布了2022年半年報。報告顯示，在“雙減”及疫情等不利因素影響下，上半年學(xué)大教育積極調(diào)整和優(yōu)化經(jīng)營措施，實現(xiàn)了平穩(wěn)過渡。上半年公司凈利潤為4655萬元，顯著優(yōu)于行業(yè)平均水平。
在發(fā)布中報的同時，學(xué)大教育還公布了變更募集資金用途的計劃。公司計劃將2021年2月非公開發(fā)行募集資金中的剩余部分，投入職業(yè)教育等新的業(yè)務(wù)方向。公司還計劃投資3億元，設(shè)立職業(yè)教育平臺，培育新的業(yè)務(wù)增長點。
上半年業(yè)績趨穩(wěn)，二季度表現(xiàn)亮眼
報告顯示，2022年上半年，學(xué)大教育實現(xiàn)營業(yè)收入10.57億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4655萬元，扣非凈利潤3850萬元。公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為580.4萬元，仍實現(xiàn)了正向現(xiàn)金流。
上半年，“雙減政策”以及疫情反復(fù)等不利因素，對在線教育行業(yè)產(chǎn)生了明顯影響。但學(xué)大教育的業(yè)績表現(xiàn)明顯優(yōu)于行業(yè)平均水平。
學(xué)大教育表示，上半年行業(yè)政策對社會輿論、家長情緒、員工士氣等方面的影響逐漸消除，公司經(jīng)營情況已經(jīng)趨穩(wěn)。公司一方面結(jié)合實際情況調(diào)整現(xiàn)有經(jīng)營策略和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，一方面嚴(yán)格控制運(yùn)營成本，降低費(fèi)用，縮減不必要開支，維護(hù)公司現(xiàn)金流穩(wěn)定，扭轉(zhuǎn)了上年度不利局面。
從半年報來看，學(xué)大教育今年上半年的經(jīng)營整體平穩(wěn)。而半年報中透露的另一積極信號同樣值得市場關(guān)注：結(jié)合今年4月公布的一季報來看，學(xué)大教育二季度的經(jīng)營較一季度明顯好轉(zhuǎn)。
今年一季度，學(xué)大教育營業(yè)收入為4.97億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為117萬元。而二季度的多項指標(biāo)大幅超過一季度。
變更募資用途，加碼職業(yè)教育
去年“雙減”政策落地后，在線教育平臺主動求變，紛紛踏上“轉(zhuǎn)型之路“。其中，受到政策支持和鼓勵的職業(yè)教育，成為許多在線教育公司的新選擇，學(xué)大教育也是其中一員。
2021年年底，學(xué)大教育果斷停止了K9學(xué)科類培訓(xùn)業(yè)務(wù)。今年6月，學(xué)大教育創(chuàng)始人、總經(jīng)理金鑫在接受證券時報·e公司記者采訪時曾表示，公司幾乎已全員轉(zhuǎn)型，全力以赴投入到新業(yè)務(wù)中。
短短半年多時間，學(xué)大教育在職業(yè)教育領(lǐng)域的布局已取得明顯成效。半年報顯示，學(xué)大教育已在天津、黑龍江、 陜西、廣東等多個省份開展20多個合作辦學(xué)項目。而接下來，公司將繼續(xù)加大對職業(yè)教育領(lǐng)域的投入。
8月29日晚，學(xué)大教育披露了變更募集資金用途的公告。基于整體戰(zhàn)略布局及經(jīng)營發(fā)展的需要，公司擬將去年2月募集資金中的剩余未投入部分，投入至職業(yè)教育網(wǎng)點及全日制基地建設(shè)、職業(yè)培訓(xùn)及學(xué)習(xí)力網(wǎng)點建設(shè)、文化服務(wù)空間建設(shè)及信息化系統(tǒng)建設(shè)4個方向。
其中，職業(yè)教育是重中之重。學(xué)大教育擬向職業(yè)教育網(wǎng)點及全日制基地建設(shè)項目、職業(yè)培訓(xùn)及學(xué)習(xí)力網(wǎng)點建設(shè)項目將分別投入募資2.6億元、1.15億元。
學(xué)大教育選擇變更募資用途的原因不難理解——在新的政策和市場環(huán)境下，原募投項目已沒有繼續(xù)投入的必要；而職業(yè)教育不僅市場廣闊，且受到政策明確鼓勵。在業(yè)務(wù)開拓上，學(xué)大教育也具備優(yōu)勢。
政策對于職業(yè)教育的支持已無需贅言，從學(xué)大教育自身來說，作為A股老牌教育公司，學(xué)大教育不僅具備顯著的品牌優(yōu)勢，其多年以來在運(yùn)營管理、師資團(tuán)隊、教學(xué)經(jīng)驗等方面的深厚積累，也能契合職業(yè)教育業(yè)務(wù)需求，保障該項業(yè)務(wù)順利開展。
路徑規(guī)劃清晰，項目未來可期
職業(yè)教育是一個復(fù)雜、專業(yè)的領(lǐng)域。從在線教育轉(zhuǎn)向職業(yè)教育，需要解決許多難題。不過，從公告披露的信息來看，學(xué)大教育對于職業(yè)教育的路徑已有十分明確的規(guī)劃。
此次擬投入2.6億元募資建設(shè)的“職業(yè)教育網(wǎng)點及全日制基地”項目，實際包括兩部分。其一是在全國各職業(yè)院校布局職業(yè)教育網(wǎng)點，主要用于開展職教高考培訓(xùn)、專升本培訓(xùn)等業(yè)務(wù)。“全日制基地”則是一種較新的提法，主要用于開展社會考生高考培訓(xùn)、研究生考試培訓(xùn)、營利性高中及其他業(yè)務(wù)。
市場規(guī)模的快速增長，或許是學(xué)大教育選擇布局上述業(yè)務(wù)的主要原因。
以專升本培訓(xùn)為例，近幾年我國專升本持續(xù)擴(kuò)招。今年預(yù)計招生規(guī)模將突破100萬，對應(yīng)的報名人數(shù)也在大幅增長。而根據(jù)市場調(diào)研，專升本學(xué)員的參培率超過60%，預(yù)計2022年專升本培訓(xùn)的市場規(guī)模就將達(dá)到約150億元。
按照規(guī)劃，學(xué)大教育該項目的整體建設(shè)期為3年。建成達(dá)產(chǎn)后預(yù)估年收入8.08億元，年凈利潤6176萬元，稅后動態(tài)投資回收期為6.99年。
“職業(yè)培訓(xùn)及學(xué)習(xí)力網(wǎng)點建設(shè)”同樣包括兩部分。其中，職業(yè)培訓(xùn)主要是通過對現(xiàn)有網(wǎng)點進(jìn)行升級改造及租賃的方式，面向高校畢業(yè)生及成人提供職業(yè)資格考試、職業(yè)技能證書、職業(yè)技能提升等教育培訓(xùn)課程。
相比大規(guī)模投資新建，通過既有網(wǎng)點升級改造，不僅能夠大幅降低成本，且速度更快，這可能是當(dāng)下在線教育公司布局職業(yè)教育最高效便捷的方式。
“學(xué)習(xí)力網(wǎng)點建設(shè)”的思路類似，也是對現(xiàn)有校區(qū)進(jìn)行針對性升級改造或新建校區(qū)。其擬開展的業(yè)務(wù)包括培養(yǎng)學(xué)生記憶能力、理解能力、應(yīng)用能力等傳統(tǒng)能力以及專注能力、分析能力、溝通能力等泛心理化能力。學(xué)大教育表示，改項目旨在從提升學(xué)習(xí)能力的角度幫助學(xué)生更好地成長。
目前，國內(nèi)這方面的專業(yè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的確十分缺乏，而市場需求一直存在。學(xué)大教育若能利用現(xiàn)有優(yōu)勢填補(bǔ)空白，既有利于自身業(yè)務(wù)提升，也是為教育領(lǐng)域開辟新賽道。未來該項業(yè)務(wù)的進(jìn)展，值得外界期待。
報告顯示，職業(yè)培訓(xùn)及學(xué)習(xí)力網(wǎng)點項目建設(shè)期同為3年。建成達(dá)產(chǎn)后預(yù)估年營收3.18億元，年凈利潤2145萬元，綜合毛利率為37.2%，稅后動態(tài)投資回收期6.9年。
按照預(yù)估，僅上述兩大項目建成達(dá)產(chǎn)后，合計收入將超過11億元，利潤超過8000萬元，有望成為公司收入的主要來源，屆時學(xué)大教育或?qū)㈨樌瓿上蚵殬I(yè)教育領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型。
設(shè)立職教平臺，培育新增長點
除上述多個職業(yè)教育項目外。8月29日晚，學(xué)大教育還宣布，擬以現(xiàn)金出資3億元設(shè)立全資職業(yè)教育平臺公司。該職業(yè)教育平臺公司名為“學(xué)大職教科技有限公司“。經(jīng)營范圍包括職業(yè)教育、全日制教育、職業(yè)培訓(xùn)、語言類培訓(xùn)、藝術(shù)類培訓(xùn)等。
學(xué)大教育設(shè)立平臺公司的目的同樣是為了加速在職業(yè)教育、職業(yè)培訓(xùn)等領(lǐng)域的布局。
職業(yè)教育作為一個相對復(fù)雜的業(yè)務(wù)板塊，其業(yè)務(wù)開展邏輯與過去的在線教育業(yè)務(wù)完全不同。在這種情況下，設(shè)立平臺公司，對于統(tǒng)籌學(xué)大教育各項資源，集中投入職業(yè)教育等新業(yè)務(wù)，加快公司的轉(zhuǎn)型步伐有重要意義。
去年以來，宣布進(jìn)軍職業(yè)教育的公司雖多，但整體進(jìn)度都不算快，很多企業(yè)尚處于前期準(zhǔn)備中。投入大量資金布局職教網(wǎng)點、建設(shè)全日制基地、開設(shè)平臺公司的學(xué)大教育，儼然已成為跑得最快的一家。
作為一片藍(lán)海市場，職業(yè)教育初期的競爭可能不如其他細(xì)分教育領(lǐng)域。目前，各在線教育企業(yè)已站到了同一起跑線上，起步越早，在未來的競爭中具備的優(yōu)勢無疑將越明顯。
學(xué)大教育在公告中表示，未來職業(yè)教育平臺公司將統(tǒng)一納入學(xué)大教育內(nèi)控體系。公司將進(jìn)一步探索和布局職業(yè)教育、職業(yè)培訓(xùn)等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，培育新的業(yè)務(wù)增長點。
